Dolar AS terpuruk mendekati titik terendah dalam lima bulan terhadap euro dan mata uang utama lainnya pada hari Selasa karena investor bergulat dengan potensi dampak ekonomi dari meningkatnya ketegangan perdagangan global.

Kekhawatiran bahwa kebijakan tarif agresif Presiden AS Donald Trump dapat memicu perlambatan ekonomi yang lebih luas telah melemahkan dolar AS di tengah serangkaian survei sentimen yang tidak meyakinkan.

Indeks dolar, yang mengukur mata uang terhadap enam mata uang utama lainnya, telah turun sekitar 6% dari puncak lebih dari dua tahun di 110,17 yang dicapai pada pertengahan Januari. Terakhir kali berada di 103,44, berjuang untuk membuat langkah tegas menjauh dari level terendah lima bulan di 103,21 yang dicapai Selasa lalu.

Mata uang AS hampir tidak mendapat banyak dukungan dari data penjualan ritel pada hari Senin yang menunjukkan rebound sederhana pada bulan Februari setelah penurunan 1,2% yang direvisi pada bulan Januari.

Euro bertahan di sekitar $1,0919 menjelang pemungutan suara yang diharapkan mengenai paket stimulus besar-besaran Jerman, tidak jauh dari level tertingginya sejak 11 Oktober di $1,0947 yang dicapai minggu lalu.

Mahkamah konstitusi Jerman pada hari Senin menolak tantangan baru oleh partai-partai oposisi terhadap rencana pemerintah koalisi yang prospektif, membuka jalan bagi parlemen untuk bersidang pada hari Selasa untuk mempertimbangkan masalah tersebut.

Paket tersebut mencakup dana 500 miliar euro ($544 miliar) untuk infrastruktur dan perubahan besar pada aturan pinjaman untuk memperkuat pertahanan dan menghidupkan kembali pertumbuhan di ekonomi terbesar Eropa.

Di sisi kebijakan, Federal Reserve AS, Bank of Japan, dan Bank of England diperkirakan akan mempertahankan suku bunga pada pertemuan mereka minggu ini, menjaga pasar tetap fokus pada arahan ke depan dari para pejabat.

The Fed juga akan menerbitkan proyeksi ekonomi baru, yang akan memberikan bukti paling nyata sejauh ini tentang bagaimana para bankir sentral AS memandang kemungkinan dampak kebijakan pemerintahan Trump terhadap ekonomi.

“Secara agregat, kami melihat kecenderungan itu sebagai dovish,” tulis para ahli strategi Citi FX dalam sebuah catatan riset.

“Jika dihadapkan dengan pertumbuhan/pekerjaan yang lebih rendah dan inflasi yang lebih tinggi, kami menduga Fed akan bersikap hati-hati dan lebih condong ke arah gambaran pertumbuhan/pekerjaan,” kata mereka.

Pasar melakukan lindung nilai atas taruhan mereka, saat ini memperkirakan sekitar 60 basis poin pemotongan Fed, sedikit lebih dari dua pengurangan, untuk sisa tahun ini.

Di Asia, sementara BOJ secara luas diperkirakan akan menaikkan suku bunga di akhir tahun, yen mundur dari puncak Selasa lalu di 146,545 per dolar, yang terkuat sejak 4 Oktober.

Para pembuat kebijakan BOJ memulai pertemuan dua hari mereka pada hari Selasa dan diharapkan untuk membahas seberapa besar risiko perang dagang AS yang meningkat terhadap ekonomi Jepang, yang akan menjadi kunci untuk menentukan waktu kenaikan suku bunga berikutnya.

Dolar naik 0,07% pada 149,3 yen setelah sebelumnya menyentuh level tertinggi dua minggu di 149,46.

Sterling diperdagangkan pada $1,2985, bertahan sedikit di bawah level tertinggi hari Senin di $1,2999, level terkuat sejak 7 November.

Di tempat lain, bank sentral Australia mengatakan pada hari Selasa bahwa mereka tetap lebih berhati-hati daripada pasar tentang prospek pelonggaran kebijakan lebih lanjut, setelah memangkas suku bunga untuk pertama kalinya dalam lebih dari empat tahun bulan lalu.

Aussie, yang cenderung bertindak sebagai proksi likuid untuk mata uang mitra dagang utamanya, China, mendekati level tertingginya dalam waktu kurang dari sebulan yang didukung oleh penjualan ritel China yang lebih kuat pada hari Senin dan optimisme tentang “rencana aksi khusus” pejabat untuk meningkatkan konsumsi domestik.

Dolar Australia stabil pada $0,6383, sementara dolar Selandia Baru naik ke level tertinggi sejak 10 Desember di $0,58265 pada hari Selasa.

Dolar AS mendekati level terendah dalam lima bulan terhadap mata uang utama lainnya pada hari Senin, tertekan oleh kebijakan perdagangan Presiden Donald Trump yang tidak menentu dan serangkaian data ekonomi makro yang lemah.

Euro berada tidak jauh dari level tertinggi dalam lima bulan setelah pihak-pihak Jerman pada hari Jumat menyetujui kesepakatan fiskal yang dapat meningkatkan pengeluaran pertahanan dan menghidupkan kembali pertumbuhan ekonomi terbesar di Eropa.

Ada “dua perubahan tajam di pasar makro” selama bulan lalu, menurut analis Goldman Sachs Dominic Wilson dan Kamakshya Trivedi.

Yang pertama adalah “penilaian ulang yang tajam lebih rendah” dari aset-aset AS “di balik volatilitas tarif dan lingkungan ketidakpastian kebijakan yang lebih luas yang diciptakan oleh pemerintahan baru”, sementara yang kedua adalah “penilaian ulang yang tajam lebih tinggi dalam dorongan fiskal di Jerman”, tulis para analis dalam sebuah catatan kepada klien.

“Bersama-sama, kedua perubahan ini menimbulkan tantangan signifikan terhadap narasi keistimewaan AS yang telah menjadi tema pasar yang dominan,” kata mereka.

Euro diperdagangkan pada $1,0879, sedikit di bawah level $1,0947 yang dicapai Selasa lalu untuk pertama kalinya sejak 11 Oktober.

Calon Kanselir Jerman Friedrich Merz mengumumkan pada hari Jumat bahwa ia telah mendapatkan dukungan penting dari Partai Hijau untuk peningkatan besar dalam pinjaman negara.

Kesepakatan tersebut kemungkinan akan disetujui oleh parlemen yang akan berakhir minggu ini. Kesepakatan tersebut mencakup dana sebesar 500 miliar euro ($544 miliar) untuk infrastruktur dan perubahan besar pada aturan pinjaman.

Sementara itu, yuan Tiongkok kembali mendekati level terkuat dalam empat bulan dalam perdagangan luar negeri, berpindah tangan pada 7,2400 per dolar. Rabu lalu, yuan menguat menjadi 7,2158 per dolar untuk pertama kalinya sejak 13 November.

Pada hari Minggu, Dewan Negara Tiongkok meluncurkan “rencana aksi khusus” untuk meningkatkan konsumsi domestik, yang menampilkan langkah-langkah termasuk meningkatkan pendapatan penduduk dan menetapkan skema subsidi pengasuhan anak.

Selama sesi tersebut, serangkaian data Tiongkok menunjukkan bahwa ekonomi mengawali tahun dengan lebih baik dengan penjualan eceran yang meningkat pesat dalam dua bulan pertama.

Indeks dolar AS, yang mengukur mata uang terhadap enam mata uang utama lainnya, sedikit berubah pada 103,71 di pagi hari Asia, kurang dari 0,5% dari titik terendah lima bulan di 103,21 yang dicapai Selasa lalu.

Indeks saat ini turun hampir 6% dari puncak lebih dari dua tahun di 110,17 yang dicapai pada pertengahan Januari, karena optimisme bahwa kepresidenan Trump akan memacu pertumbuhan berubah menjadi kekhawatiran bahwa kebijakan perdagangannya dapat memicu resesi.

Data pada hari Jumat menunjukkan sentimen konsumen AS anjlok ke level terendah hampir 2-1/2 tahun pada bulan Maret dan ekspektasi inflasi melonjak di tengah kekhawatiran tentang dampak tarif besar-besaran Trump, yang telah memicu perang dagang global.

Angka penjualan ritel AS yang akan dirilis hari ini “akan menjadi ujian besar bagi USD mengingat anjloknya survei keyakinan konsumen”, tulis para ahli strategi HSBC dalam sebuah laporan.

Dolar sedikit berubah pada 148,70 yen, tidak jauh dari titik terendah Selasa lalu di 146,545, level terlemah sejak 4 Oktober.

Federal Reserve secara luas diperkirakan tidak akan mengubah kebijakan pada hari Rabu.

Pada hari Rabu juga, Bank of Japan diperkirakan akan mempertahankan suku bunga tetap, tetapi kondisi untuk kenaikan suku bunga lainnya telah mulai terbentuk, dengan perusahaan-perusahaan besar Jepang menawarkan kenaikan gaji yang besar dalam pembicaraan upah dengan serikat pekerja untuk tahun ketiga berturut-turut.

Berbicara di parlemen minggu lalu, Gubernur BOJ Kazuo Ueda mengatakan ia memperkirakan kenaikan upah akan memacu peningkatan konsumsi, meskipun ia “sangat khawatir” tentang ketidakpastian seputar perkembangan ekonomi luar negeri.

Dolar naik 0,13% menjadi 148,83 yen.

Nilai pound sterling stabil pada $1,2927, dengan Bank of England juga terlihat tidak mengubah kebijakannya pada hari Kamis.

Indeks dolar naik ke sekitar 104 pada Jumat pagi, menandai sesi ketiga berturut-turut kenaikannya, karena meningkatnya ketegangan perdagangan global menekan euro dan mata uang utama lainnya.

Pada hari Kamis, Presiden Donald Trump mengancam akan mengenakan tarif 200% pada semua produk alkohol dari Uni Eropa, sebagai balasan terhadap tarif 50% blok tersebut pada wiski Amerika dan barang-barang AS lainnya.

Dia juga menegaskan kembali pendiriannya tentang penerapan tarif timbal balik pada mitra dagang global, yang akan mulai berlaku pada tanggal 2 April.

Sementara itu, data terbaru menunjukkan bahwa angka inflasi AS untuk bulan Februari berada di bawah ekspektasi, dengan pertumbuhan harga konsumen dan produsen melambat.

Klaim pengangguran mingguan terbaru juga mencapai 220 ribu, sedikit di bawah estimasi tetapi sejalan dengan tren terkini.

Ke depannya, investor mengalihkan perhatian mereka ke keputusan kebijakan Federal Reserve minggu depan, di mana bank sentral secara luas diharapkan untuk mempertahankan suku bunga tetap stabil sambil memberikan proyeksi ekonomi terkini.

Dolar AS melemah terhadap yen pada hari Senin karena investor khawatir tentang kemungkinan perlambatan ekonomi AS dan aksi jual terus-menerus di Wall Street yang telah dihantam oleh ketidakpastian kebijakan yang berkelanjutan seputar kebijakan perdagangan pemerintahan Trump.

Namun, dolar AS menguat terhadap beberapa mata uang utama lainnya seperti euro, franc Swiss, dan poundsterling, karena investor membukukan keuntungan pada posisi beli baru-baru ini pada mata uang tersebut.

Pasar secara keseluruhan telah terpaku pada ketegangan perdagangan setelah Presiden AS Donald Trump mengenakan tarif pada mitra dagang utama hanya untuk menunda beberapa dari mereka selama sebulan di tengah kekhawatiran perlambatan AS.

Saham Wall Street turun tajam pada hari Senin, dengan Nasdaq turun lebih dari 4% ke level terendah enam bulan yang didorong oleh aksi jual pada saham teknologi, barang konsumen diskresioner, dan layanan komunikasi.

“Berita terbesar, selain dolar dan sedikit aksi ambil untung, adalah penurunan berkelanjutan di pasar saham dan penurunan suku bunga AS,” kata Marc Chandler, kepala strategi pasar di Bannockburn Global Forex di New York.

“Penurunan suku bunga AS minggu lalu dianggap membebani dolar dan hari ini kita mengalami penurunan delapan hingga sembilan basis poin dalam imbal hasil 2 dan 10 tahun.”

Dolar melemah 0,47% menjadi 146,33 terhadap yen Jepang setelah diperdagangkan serendah 146,625 pada sesi tersebut, terendah sejak awal Oktober tahun lalu.

Dolar telah jatuh selama sebagian besar sesi terhadap safe haven lainnya, franc Swiss, tetapi greenback pulih. Terhadap franc Swiss, dolar menguat 0,26% menjadi 0,882 setelah turun ke level terendah sejak awal Desember.

Euro turun 0,08% pada $1,0823 terhadap dolar tetapi bertahan mendekati level tertinggi empat bulan karena pasar mengantisipasi kemungkinan peningkatan belanja Eropa untuk bantuan militer ke Ukraina. Mata uang tunggal tersebut mencatat minggu terbaiknya dalam 16 tahun minggu lalu.

Eugene Epstein, kepala perdagangan dan produk terstruktur, Amerika Utara, di Moneycorp di New Jersey, mengatakan: “Pergerakan besar dalam euro telah didorong oleh potensi peningkatan belanja pemerintah dan kemungkinan bahwa Bank Sentral Eropa mungkin sedikit lebih agresif daripada yang mereka rencanakan.”

Para pedagang memperkirakan 75 basis poin pemotongan dari Fed tahun ini, data LSEG menunjukkan, dengan pemotongan suku bunga sepenuhnya diperkirakan untuk bulan Juni. Investor akan mengamati data inflasi AS yang akan dirilis pada hari Rabu.

Imbal hasil pada obligasi acuan AS 10 tahun turun 9,7 basis poin menjadi 4,221%. Imbal hasil obligasi dua tahun, yang biasanya bergerak sesuai dengan ekspektasi suku bunga untuk Federal Reserve, turun 9,6 basis poin menjadi 3,906%.

“Jika membaca yang tersirat, menurut saya pemerintahan Trump jelas menginginkan dolar yang lebih lemah terlepas dari apa yang mereka katakan secara resmi atau tidak,” Epstein menambahkan.

Data pada hari Senin menunjukkan gaji tetap di Jepang naik 3,1% pada bulan Januari setelah kenaikan 2,6% yang direvisi pada bulan Desember dan menandai lonjakan terbesar sejak tahun 1992, meskipun inflasi pada level tertinggi dalam dua tahun berarti upah riil turun.

Bank of Japan secara luas diperkirakan akan mempertahankan suku bunga tidak berubah pada tinjauan kebijakannya pada tanggal 18-19 Maret, meskipun para pejabat telah berulang kali mengutip perlunya mengukur keberlanjutan pertumbuhan upah setelah kenaikan suku bunga bank sentral pada bulan Januari.

Krone Norwegia menguat terhadap dolar dan euro. Nilai tukar yuan terhadap dolar AS mencapai titik terkuatnya sejak Oktober di 10,7833 crown terhadap mata uang AS setelah inflasi yang melonjak menimbulkan keraguan tentang rencana bank sentral untuk mulai memangkas biaya pinjaman pada bulan Maret.

Yuan Tiongkok merosot pada hari Senin setelah data selama akhir pekan menunjukkan indeks harga konsumen pada bulan Februari turun pada laju tertajam dalam 13 bulan.

Dolar Kanada melemah 0,55% terhadap dolar AS menjadi C$1,4459 per dolar. Mantan bankir sentral Mark Carney mengklaim kemenangan telak pada hari Minggu untuk memimpin Partai Liberal Kanada dan menjadi perdana menteri berikutnya, yang membuatnya harus berhadapan dengan pemerintahan Trump terkait tarif perdagangan.

Indeks dolar stabil di atas 104 pada Jumat siang seiring investor menantikan laporan pekerjaan bulanan yang sangat dinanti-nantikan untuk wawasan lebih lanjut tentang kesehatan ekonomi.

Dolar juga mendapat dukungan setelah Presiden Donald Trump untuk sementara waktu membebaskan barang-barang Kanada dan Meksiko tertentu dari tarif 25% yang dikenakan awal minggu ini, meningkatkan harapan untuk konsesi tambahan.

Namun, indeks tetap berada di jalur untuk kehilangan lebih dari 3% untuk minggu ini, karena perang dagang yang meningkat memicu kekhawatiran tentang potensi dampak negatif pada ekonomi AS, terutama mengingat ketergantungan besar banyak perusahaan AS pada perdagangan bebas.

Hal ini menyebabkan investor beralih ke mata uang safe haven lainnya, termasuk yen Jepang dan franc Swiss.

Dolar juga mengalami depresiasi tajam terhadap euro karena investor mengantisipasi peningkatan signifikan dalam belanja publik di seluruh Jerman dan negara-negara Eropa lainnya untuk memperkuat pertahanan.

Dolar anjlok ke level terendah dalam tiga bulan pada hari Rabu karena pasar terguncang oleh perang dagang yang dipicu oleh Presiden AS Donald Trump, yang kembali bersumpah untuk memberlakukan tarif timbal balik dalam pidato pertamanya di Kongres sejak menjabat.

Pergerakan mata uang bergejolak karena investor khawatir tentang dampak meningkatnya ketegangan perdagangan global terhadap ekonomi dunia.

Dalam pidatonya di Kongres, Trump mengatakan tarif lebih lanjut akan menyusul pada tanggal 2 April, termasuk “tarif timbal balik” dan tindakan non-tarif yang bertujuan untuk menyeimbangkan ketidakseimbangan perdagangan selama bertahun-tahun.

Dolar awalnya menguat saat Trump berbicara, meskipun kemudian menghapus kenaikan tersebut hingga mencapai level terendah 105,46 terhadap sekeranjang mata uang, level terlemahnya sejak 6 Desember.

Sterling menguat karena dolar yang lebih lemah hingga mencapai level tertinggi tiga bulan di $1,28025.

Para investor telah menjual dolar AS sebagai pembalikan dari apa yang disebut “perdagangan Trump” yang pertama kali menguat akhir tahun lalu, karena mereka semakin khawatir dengan prospek pertumbuhan ekonomi terbesar di dunia, yang sudah menunjukkan tanda-tanda perlambatan.

Pernyataan Presiden AS kepada Kongres muncul tepat setelah ia menindaklanjuti tarif baru sebesar 25% atas impor dari Meksiko dan Kanada yang mulai berlaku pada hari Selasa, bersamaan dengan penggandaan bea masuk atas barang-barang Tiongkok menjadi 20%.

Kanada dan Tiongkok segera bertindak, sementara Presiden Meksiko Claudia Sheinbaum bersumpah untuk melakukan pembalasan tetapi tanpa perincian, dengan mengatakan ia akan mengumumkan tanggapan Meksiko pada hari Minggu.

Dolar Kanada turun 0,23% menjadi C$1,4425, sementara peso Meksiko memulihkan sebagian kerugiannya dan terakhir berada pada 20,6141 per dolar.

Menabur kebingungan lebih lanjut, Menteri Perdagangan Howard Lutnick mengatakan kepada wartawan bahwa pejabat AS telah berbicara dengan Meksiko dan Kanada “sepanjang hari” dan mungkin masih menyusun resolusi parsial dengan kedua negara tetangga itu, seraya menambahkan bahwa mereka perlu berbuat lebih banyak dalam hal fentanil.

Di tempat lain, yen Jepang naik 0,15% menjadi 149,58 per dolar.

Deputi Gubernur Bank Jepang Shinichi Uchida mengatakan pada hari Rabu bahwa bank sentral dapat melanjutkan kenaikan suku bunga dengan kecepatan yang sejalan dengan ekspektasi pasar.

Euro juga naik ke level tertinggi tiga bulan di $1,0639, mendapat dukungan dari berita bahwa partai-partai yang berharap untuk membentuk pemerintahan Jerman berikutnya sepakat untuk membuat dana infrastruktur senilai 500 miliar euro ($530,95 miliar) dan merombak aturan pinjaman dalam pergeseran pengeluaran tektonik untuk merombak militer dan menghidupkan kembali pertumbuhan.

Di Asia, Tiongkok membuka lebih banyak stimulus fiskal pada hari Rabu, menandakan upaya yang lebih besar untuk meningkatkan konsumsi guna melindungi pertumbuhan ekonomi di tengah meningkatnya ketegangan perdagangan dengan Amerika Serikat. Para pembuat kebijakan seperti yang diharapkan menetapkan target PDB tahun ini sekitar 5%.

Hal itu membuat yuan tetap stabil terhadap dolar AS, dengan unit dalam negeri naik 0,08% menjadi 7,2615 per dolar. Yuan luar negeri turun 0,1% menjadi 7,2624 per dolar.

Para pedagang dan analis mengatakan target pertumbuhan dengan latar belakang ketegangan Tiongkok-AS dan sentimen yang lemah berarti pengaturan moneter, khususnya persyaratan rasio cadangan bank (RRR), akan dikurangi. Hal itu dapat menekan yuan lebih jauh, mengingat imbal hasilnya yang relatif rendah.

Sementara itu, dolar Australia diperdagangkan 0,3% lebih rendah pada $0,6254, karena penghindaran risiko di pasar membayangi data domestik yang optimis yang menunjukkan ekonomi Australia tumbuh pada laju tercepat dalam dua tahun pada kuartal Desember.

Dolar Selandia Baru juga turun 0,21% menjadi $0,5654, tertekan lebih lanjut oleh berita pengunduran diri mendadak Adrian Orr sebagai kepala Bank Sentral Selandia Baru, tiga tahun sebelum masa jabatannya saat ini berakhir. Jabatannya akan berakhir pada 31 Maret.